14日收盘，家电板块继续跑输大盘，华帝股份、青岛海尔、小天鹅A和美的集团等跌幅均在2%以上。过去两个月左右，小天鹅A累计跌幅超过30%，美的集团也下行了24%左右。有分析认为，家电板块的持续调整，一方面是同大消费整体回调有关，另一方面，行业销售增速放缓以及机构抱团分化也给股价上行带来较大的压力。

　　销售放缓迹象出现

　　家电的销售渠道比较多，比如商超零售、线下专卖店以及线上专卖或直营等。但最新数据显示，虽然市场对家电行业有不错的预期，但销售增速放缓迹象已经出现。其中，零售渠道负增长最为明显。有家电企业也直言，部分细分行业面临较大挑战。

　　零售市场销售变化较大。根据中华全国商业信息中心的监测数据，2018 年7 月份全国50 家重点大型零售企业零售额同比降低3.9%，降幅比去年同期扩大8.9 个百分点。分品类来看家用电器类零售额同比下降了9.9%，降幅相比去年同期扩大13.8 个百分点。在五类消费品中变化幅度最大。

　　财通证券分析师洪吉然提供的数据显示，今年7 月空调线上销售同比下降16%，如果除去2 月春节错峰导致的数据失真，这是近几年来首次线上同比下滑。

　　上市公司财报中似乎已经有所体现。根据小天鹅最新披露的中报，该公司今年上半年实现营业收入120.57亿元，同比增长14.09%，增速为过去六年以来最低水平，且同去年同期相比放缓了18.26个百分点。

　　2017年，以美的集团、格力电器、苏泊尔、小天鹅A为代表的家电板块成为股市的一道靓丽风景线。今年上半年，也享受了大消费升级的红利。不过，6月中旬以来，家电板块却持续调整，不少个股调整幅度超过20%。有分析认为，虽然家电板块基本面依然稳定，龙头股强者恒强，但在持续下跌之后能否反弹，还要看整个A股风险偏好的改变。

　　截至昨日收盘，上证指数下跌0.18%，而家电板块跌幅为0.35%，苏泊尔、华帝股份、青岛海尔、小天鹅A和美的集团等龙头股跌幅均超过20%。格力电器下跌0.87%，厨电龙头老板电器下跌0.27%。相对而言，黑电领域的TCL集团、四川长虹以及海信电器收盘飘红。

　　机构减仓明显

　　值得注意的是，今年6月中旬以来的两个月左右时间，家电板块持续调整，其中，华帝股份下跌37.69%，小天鹅A下跌37.21%，海信科龙下跌32.05%，老板电器也下跌了28.98%。美的、海尔、格力等都未能幸免，同期跌幅均在20%以上。

　　有分析指出，近期家电板块走势较弱，一方面是受到大消费升级以及销售业绩变化的影响，另一方面，机构抱团松动也造成资金承接能力下降。

　　根据记者初步统计，今年一季度还坚持持有的公募基金今年二季度对家电板块的操作出现明显分歧。如美的集团今年二季度获得长信内需、广发鑫益、博时裕富、中欧成长以及招商MSCI等基金增持。但也遭到汇添富旗下8只基金减持，其中，汇添富成长焦点回合基金减持350万股，蓝筹稳健灵活配置基金减持270万股。

　　“从持股情况看，家电板块没有出现大幅减仓的情况，但相比去年和今年一季度，机构抱团已经明显松动了。加上本身涨幅较大，如果出现分歧，机构减仓对股价的压力就比较大。”深圳一位基金人士对广州日报全媒体记者表示。目前家电板块能否反弹收复失地，主要看市场风险偏好。